宋軍在反擊金的入侵中已取得一定的勝利，宋軍以少勝多，擊敗了金軍。接着岳飛率領岳家軍又取得郾城大捷，打敗了金軍的主力，先後收復了鄭州、洛陽等城。南宋舉國上下要求收復北方的呼聲很高，抗金形勢一片大好。
但宋高宗與宰相秦檜唯恐有礙對金議和，於抗金戰場上捷報頻傳，金兵節節敗退的時候，趙構解除岳飛、韓世忠等大將的兵權，向金朝表示堅決議和的決心。不久，他與秦檜製造岳飛父子謀反冤案，以“莫須有”的罪名加以殺害，遂同金朝簽定了屈辱投降的紹興和議，向金稱臣納貢，以換取金承認自己在淮河、大散關以南地區的統治權。
紹興和議後，宋高宗生父宋徽宗的靈柩和生母韋氏本人被送回南宋，兩國以淮水—大散關爲界。按金朝規定，秦檜事實上成了終身宰相，宋高宗雖對他日益猜忌，卻仍縱容他專權跋扈，對主張抗戰的臣僚加以排斥和打擊。即使在秦檜死後，宋高宗仍委任投降派万俟卨、湯思退等奸佞小人掌政，堅守對金和議條款，每年除納貢銀二十五萬兩、絹二十五萬匹外，送給金統治者賀正旦、生辰等的禮物也“以鉅萬計”，只要金朝統治者索取玩好，宋高宗立即下令搜訪送去。對其統治區的人民，卻巧立名目加強蒐括，使南宋的賦稅名目比北宋時更多，剝削更加殘酷。
南宋可戰而不戰，和議確定了宋金之間政治上的不平等關係，結束了長達十餘年的戰爭狀態，形成了南北對峙的局面，這個條約中斷送了在這之前的抗金碩果，而南宋以此所換取的“和平”，亦只維持了短短的二十年。
